Estructura de capital en las pymes colombianas: una revisión semisistemática de la literatura desde las perspectivas del trade-off, el pecking order, la agencia y el empoderamiento psicológico
DOI:
https://doi.org/10.22267/rtend.26272.305Palabras clave:
finanzas conductuales, gobierno corporativo, decisiones de financiamiento, asimetría de información, comportamiento gerencialResumen
Introducción: La estructura de capital sigue siendo un tema central en las finanzas corporativas, particularmente en las economías emergentes, donde las restricciones institucionales, los mecanismos de gobernanza y el comportamiento gerencial influyen en las decisiones de financiamiento. Comprender la estructura de capital en las pymes colombianas requiere integrar múltiples perspectivas teóricas. Objetivo: Analizar la evidencia teórica y empírica sobre las decisiones de estructura de capital en las pymes colombianas desde las perspectivas de la teoría del Trade-Off, la teoría del Pecking Order, la teoría de la Agencia y el Empoderamiento Psicológico. Metodología: Se realizó una revisión semisistemática de la literatura siguiendo los lineamientos PRISMA 2020. Las búsquedas se efectuaron en Scopus y Web of Science entre marzo y mayo de 2025. El proceso de selección incluyó identificación, cribado, evaluación de elegibilidad e inclusión, dando como resultado 27 estudios para el análisis. Resultados: Ninguna teoría por sí sola explica plenamente las decisiones de financiamiento en las pymes colombianas. Las teorías del Trade-Off y del Pecking Order explican el apalancamiento y las preferencias de financiamiento, la teoría de la Agencia destaca las estructuras de propiedad y las asimetrías de información, y el Empoderamiento Psicológico enfatiza la autonomía gerencial y las influencias conductuales. Discusión: Las decisiones de estructura de capital surgen de la interacción entre factores financieros, de gobernanza y conductuales, configurados por las características de la empresa y las condiciones institucionales. Conclusiones: Una perspectiva multidimensional ofrece una comprensión más completa de las decisiones de estructura de capital en las pymes colombianas. El estudio contribuye al integrar explicaciones financieras, organizacionales y conductuales, e identificar rutas para investigaciones futuras.
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